Stock Options Scandal

Backdating: Insight Into A Scandal Em meados dos anos 2000, uma investigação da Securities and Exchange Commission resultou em demissões de mais de 50 executivos seniores e CEOs em empresas do espectro da indústria, desde restaurantes e recrutadores até construtores de casas e cuidados de saúde. Empresas de alto nível, incluindo Apple Computers, United Health Group, Broadcom, Staples, Cheesecake Factory, KB Homes, Monster, Brocade Communications Systems, Inc. Vitesse Semiconductor Corp e dezenas de empresas de tecnologia menos conhecidas foram implicadas no escândalo. O que era Backdating das opções. (Para saber mais, veja Backdating Scandal Retorna para o Forefront.) Leia mais para descobrir como o escândalo surgiu, o que o trouxe para o fim e o que você pode aprender com isso agora. Opções Backdating A essência do escândalo de backdating de opções pode ser resumida simplesmente como executivos falsificando documentos para ganhar mais dinheiro enganando reguladores, acionistas e o Internal Revenue Service (IRS). As raízes do escândalo datam de 1972, quando uma regra contábil foi implementada permitindo que as empresas evitassem registrar a remuneração dos executivos como uma despesa em suas demonstrações de resultados, desde que o resultado fosse na forma de opções de ações que foram concedidas a uma taxa Igual ao preço de mercado no dia da concessão, muitas vezes referido como uma concessão no dinheiro. Isso permitiu às empresas emitir enormes pacotes de remuneração para executivos seniores sem notificar os acionistas. Embora esta prática tenha dado aos executivos seniores participações significativas em ações, uma vez que a concessão foi emitida no dinheiro, o preço da ação teve que apreciar antes que os executivos realmente ganhassem lucro. Uma emenda de 1982 ao código tributário criou um incentivo para que os executivos e seus empregadores trabalhem juntos para quebrar a lei. A alteração classificou a remuneração dos executivos acima de 1 milhão como não razoável e, portanto, não era elegível para ser tomada como uma dedução sobre os impostos das empresas. A remuneração baseada no desempenho, por outro lado, era dedutível. Uma vez que as opções de dinheiro exigem que as empresas compartilhem o preço para apreciar, para que os executivos possam lucrar, eles atendem os critérios de compensação baseada em desempenho e, portanto, se qualificam como uma dedução fiscal. Quando os executivos seniores perceberam que poderiam olhar para trás para a data em que as ações de suas empresas estavam no menor preço de negociação e, em seguida, fingir que era a data em que foram emitidas as ações, um escândalo nasceu. Ao fingir a data de emissão, eles poderiam garantir-se opções no dinheiro e lucros instantâneos. Eles também podem enganar o IRS duas vezes, uma vez por si, uma vez que os ganhos de capital são tributados a uma taxa menor do que a renda ordinária e uma vez para seus empregadores, uma vez que o custo das opções seria qualificado como uma baixa de imposto corporativo. O processo tornou-se tão prevalente que alguns investigadores acreditam que 10 dos estoques de estoque feitos em todo o país foram emitidos sob esses falsos pretextos. Um escândalo vem à luz Uma série de estudos acadêmicos foi responsável por levar o escândalo retroativo à luz. O primeiro foi em 1995, quando um professor da New YorkUniversity analisou dados de opções-concessões que a Securities and Exchange Commission (SEC) obrigou as empresas a publicar. O estudo, publicado em 1997, identificou um estranho padrão de concessões de opções extremamente lucrativas, aparentemente perfeitamente sincronizadas para coincidir com as datas em que as ações estavam sendo negociadas a um preço baixo. Uma série de dois estudos de acompanhamento por professores em outras universidades sugeriram que a estranha habilidade para concessões de opções de tempo poderia ter acontecido apenas se os detentores conhecessem os preços antecipadamente. Uma história ganadora do Prêmio Pulitzer, publicada no Wall Street Journal, finalmente soprou a tampa do escândalo. (Saiba mais em Jogar The Sleuth In A Stock Scandal.) Como resultado, as empresas atualizaram os ganhos, as multas foram pagas e os executivos perderam seus empregos - e sua credibilidade. A SEC informou que os investidores sofreram mais de 10 bilhões em perdas devido ao declínio dos preços das ações e à compensação roubada. Por que é importante apostar nos preços das ações quando você já sabe que a resposta é desonesta. Um negócio executado sem integridade é uma proposição assustadora. Do ponto de vista dos consumidores, os clientes contam com empresas para fornecer bens e serviços. Quando essas empresas não têm fronteiras éticas, suas mercadorias tornam-se suspeitas. Do ponto de vista dos acionistas, ninguém gosta de ser mentiu ao fornecer o financiamento e pagar os salários. (The Dangers Of Options Backdating fornece uma visão adicional sobre como essa forma de compensação de executivos pode representar sérios riscos para os investidores.) Conclusão No início dos anos 2000, foram promulgadas novas provisões contábeis que exigiam que as empresas denunciassem suas concessões de opção dentro de dois dias após sua emissão e Também exigiu que todas as opções de ações sejam listadas como despesas. Essas mudanças reduziram a probabilidade de futuros incidentes de backdating. Infelizmente, os escândalos aparecem sempre que o dinheiro está envolvido. Aprender sobre como os investidores foram traídos no passado é uma boa maneira de ajudar a proteger-se no futuro. (Leia as maiores fraudes de ações de todos os tempos para obter mais informações sobre como os bandidos operam.) O capital de giro é uma medida tanto da eficiência de uma empresa como de sua saúde financeira de curto prazo. O capital de giro é calculado. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) foi criada em dezembro de 1970 sob o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon. O. Um regulamento implementado em 1 de janeiro de 1994, que diminuiu e eventualmente eliminou as tarifas para incentivar a atividade econômica. Um padrão contra o qual o desempenho de um fundo de segurança, fundo mútuo ou gerente de investimentos pode ser medido. Carteira móvel é uma carteira virtual que armazena informações do cartão de pagamento em um dispositivo móvel. 1. O uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado, como a margem, para aumentar o retorno potencial de um investimento. Por Matt Krantz e Greg Farrell, EUA HOJE O escândalo crescente sobre a manipulação alegada, ou retrocesso, de opções de ações executivas tem Reivindicou outras duas cabeças nas principais filiais da America Corporativa. A fabricante de chips de computador Altera (ALTR) disse que o diretor financeiro Nathan Sarkisian deixou a empresa prematuramente depois de uma revisão de sua prática de concessão de opções, identificando problemas. A empresa disse que precisará reafirmar os ganhos para refletir 47,6 milhões em custos relacionados a bolsas de opções. Em separado, a UnitedHealth (UNH) disse no domingo que o CEO William McGuire desistiria até 1 de dezembro, depois que o exame das seguradoras de saúde sobre o backdating das opções de ações encontrou possíveis irregularidades. O estudo descobriu que McGuire recebeu vários subsídios de opções em mínimos anuais no estoque, o que seria essencialmente impossível sem manipulação. Backdating é quando as empresas não revelam que deram aos executivos o direito de comprar ações a um preço inferior ao valor de mercado quando as opções são emitidas. As opções de estoque são projetadas para recompensar os executivos por movimentos inteligentes depois de obterem a concessão. As opções geralmente dão aos executivos o direito de comprar ações no futuro, ao preço que negociava quando as opções foram emitidas. Mas um escândalo crescente é encontrar algumas empresas podem ter abusado das regras. Em vez de dar aos executivos o direito de comprar ações no preço atual das ações, algumas empresas podem ter dado aos executivos o direito de comprar ações com base em um preço mais baixo em uma data anterior. Esta prática, embora não forçosamente ilegal, tem o potencial de gerentes de recompensa inapropriados de forma não divulgada aos acionistas. Compreende o quanto uma empresa pagou seus executivos e afeta os impostos pagos pelas empresas e os executivos, bem como o que a empresa informa como ganhos. De acordo com pesquisas compiladas pela Glass Lewis, 150 empresas disseram que estão investigando a questão de saber se algumas das suas outorgas de opções de ações foram retroactivas. Desses, 142 abriram investigações internas, 91 estão sendo avaliadas pela Securities and Exchange Commission e 55 pelo Departamento de Justiça. A partir de segunda-feira, o número de empresas que perderam um executivo ou diretor no escândalo atingiu 23. Na semana passada, o CEO da McAfee, George Samenuk, e o CEO da CNet, Shelby Bonnie, derrubaram em meio a revelações de problemas de opções de ações. Ainda assim, apenas dois casos resultaram em acusações criminais. Os executivos da Brocade Communications Systems, incluindo o ex-CEO Gregory Reyes e a Comverse Technology, incluindo o ex-CEO Jacob Alexander, são acusados ​​de recuar indevidamente. Mas os advogados que seguiram a questão prevêem que muitas outras investigações acabarão em tribunal criminal. Estamos apenas em um estágio inicial da divulgação pública desta questão, diz Mark Zauderer, da Flemming Zulack Williamson Zauderer. Vamos ver uma onda de casos envolvendo backdating. Zauderer diz que promotores irão pular a oportunidade de trazer processos criminais contra executivos corporativos porque esses casos podem ser simples. As questões envolvidas, incluindo mudanças de documentos e falsas declarações de documentos, são aquelas em que os jurados podem caminhar facilmente. Isso é muito mais fácil de processar do que os casos de fraude contábil da Enron. Mas outros dizem que não haverá muitos processos penais. Muitos desses casos têm ótimos problemas de estatuto de limitações, diz David Gourevitch, advogado de Manhattan e ex-procurador do estado. O estatuto das limitações para fraude de valores mobiliários, ele observa, é de cinco anos. A maioria das instâncias conhecidas de opções de backdating, ele ressalta, ocorreu no final da década de 1990, durante a bolha de tecnologia. Desde 2001, os preços das ações de tecnologia foram baixos o suficiente para que não tenha havido uma razão convincente para se envolver em backdating. Enquanto isso, os investidores não esperam que os reguladores atuem. Atualmente, 65 empresas enfrentam ações judiciais de ação coletiva no escândalo, diz Glass Lewis. As revelações de atraso não são necessariamente prejudiciais para as ações de uma empresa. Pegue a UnitedHealth, que enfrenta uma ação judicial. Segunda-feira, o estoque caiu 1,21 a 47,54, não uma perda brutal dado que o CEO está deixando de fumar. Está em queda de 16 de março, quando The Wall Street Journal informou que a empresa poderia estar envolvida no backdating. Mas antes disso, o estoque já havia caído 11 desde o início no final de 2005. Essa dificuldade em isolar o quanto as questões de atraso prejudicaram os preços das ações tem ações judiciais limitadas de ações de classe, o professor da Faculdade de Direito de Stanford, Joseph Grundfest, disse em uma avaliação de meio ano do acionista litígio. Postado 10172006 2:24 AM ETComo as empresas lidam com a investigação sobre backdating podem ter um grande impacto em seus negócios e investidores. Por Grace Wong. CNNMoney, escritor da equipe 11 de outubro de 2006: 4:09 PM EDT NEW YORK (CNNMoney) - Mais dois CEOs atingidos pelo escândalo sobre opções de ações desistiram quarta-feira, destacando o risco para as empresas - e os investidores - picado pela bala de atraso. Os principais executivos da McAfee (Gráficos) e da CNET (Charts) renunciaram quarta-feira, as últimas ocorrências no crescente escândalo sobre o cronograma de outorgas de opções de ações. Cerca de 125 empresas foram vinculadas ao escândalo de opções de estoque, de empresas de primeira linha como Home Depot (Gráficos) e Apple Computer para uma série de empresas de tecnologia mais pequenas. (Veja a tabela abaixo). QuotOptions backdating é o tema quente em fraude corporativa. Não há sinais nesta fase desse declínio, disse Michael Koenig, advogado do escritório do escritório de Washington, Dewey Ballantine. As opções de compra de ações oferecem aos executivos e empregados o direito de comprar ações a um preço determinado, e se as ações crescerem depois que as opções forem concedidas, os lucros podem ser gordurosos. Os procuradores federais e a Comissão de Valores Mobiliários estão investigando se as empresas citaram ou manipularam as datas em que outorgaram opções de ações para torná-las mais lucrativas. Os ex-CEOs da Brocade Communications (Charts) e da Comverse Technology (Charts) estão enfrentando acusações criminais e civis por seu papel na manipulação de opções. Muitas das empresas envolvidas abriram investigações internas, enquanto outras estão redigindo resultados, o que pode significar um grande sucesso para os lucros. Como as empresas gerenciam as sondas externas e internas - e se comunicam com os reguladores e os investidores - podem desempenhar um papel importante na redução do risco para as próprias empresas e seus acionistas. Venha limpar e faça isso cedo. Muitas pessoas envolvidas na bagunça de atraso provavelmente pensam que não vão ser pego, mas esse é um risco calculado que eles estão levando, de acordo com Erik Lie, professor associado de finanças da Universidade de Iowa, cuja pesquisa primeiro lançou opções de backdating no centro das atenções . Com a lista de empresas atingidas pelas opções que a saga cresce - e a Lie espera que o número de empresas envolvidas cresça pelo menos um par de cem - é uma boa idéia para avançar em uma investigação. Sempre é melhor ficar limpo, reafirmar e resolver com qualquer pessoa processando a empresa para que você possa avançar o mais rápido possível, disse ele. Gerenciamento de reorganização, conforme necessário. Se o CEO vai depende do que eles fizeram, de acordo com Charles Elson, diretor do Centro de Governança Corporativa da Universidade de Delaware. As empresas precisam atuar de forma eficaz de acordo com os resultados de suas investigações e colocam os procedimentos em prática para garantir que não aconteça novamente, acrescentou. Quaisquer pessoas envolvidas precisam ser responsabilizadas. Se alguém intencionalmente retroceder as opções com a intenção de obter um ganho indevidamente, eles não são o melhor administrador dos ativos do acionista, disse ele. Transparência, transparência e transparência. Quanto mais aberta uma empresa é sobre a situação, mais informações os investidores têm que avaliar se qualquer retrocesso que ocorreu foi o trabalho de alguns indivíduos isolados na empresa ou é mais difundido, ou mesmo foi feito com o conhecimento da alta administração, de acordo com Para John Mutch, fundador do fundo de hedge activista MV Advisors. Quanto menos uma empresa se esconder, melhor, ele disse, dando o exemplo da Apple (Charts), que iniciou sua própria investigação sobre opções de estoque. O CEO da Steve Jobs saiu e disse que eu ferrei, bem, melhor. Ele forneceu muita transparência e visibilidade, disse Mutch. As ações da Apple caíram depois que a empresa anunciou sua investigação interna em junho, mas depois se recuperou. Na verdade, o estoque é de cerca de 24% desde que lançou sua sonda interna em 29 de junho. Cooperar com os pesquisadores. Embora várias empresas tenham lançado sondas internas, elas não podem escapar do escrutínio dos investigadores do governo. Se uma empresa for investigada pela SEC, os executivos devem planejar cooperar completamente, disse Koenig da Dewey Ballantine. Isso varia de acordo caso a caso, mas como uma empresa responde a esses casos é um fator importante em que ação, se houver, o governo leva, disse ele. Saga de opções de ações